2025年贷款市场报价利率（LPR）最终发布，连续7个月保持不变。 12月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.00%，5年期及以上LPR为3.50%，均与上月持平。这一决定符合市场预期。招商联首席研究员董希淼表示，从LPR报价机制来看，作为LPR定价主要参考的7天逆回购操作利率为1.40%，没有变化。此外，从市场角度看，随着实体经济降费降费的持续推进，银行利差仍存在收窄压力。三季度末，商业银行净息差为1.42%。虽然与二季度持平，但比去年四季度末下降了10个基点。因此，银行缺乏动力n 降低LPR报价并加分。数据显示，新增企业贷款和个人住房贷款加权平均利率均处于历史较低水平。综合融资成本下降是金融状况适度宽松的重要体现。在这种情况下，引导LPR下行并不是重中之重。东方金城首席宏观分析师王庆认为，LPR报价自6月以来一直处于按兵不动的主要原因是，在年初以来持续超预期的出口和国内新产能领域快速发展的支撑下，今年宏观经济顶住了外部环境剧烈波动的压力，超出了增长的总体稳定水平；下半年以来，经济增长动力有所减弱，但实现全年“5.0%左右”经济增长目标毫无悬念。因此，有当前政策继续紧缩的必要性不大，货币政策仍保持相对强势。展望2026年，董希淼预计，央行将更加注重政策工具在金融结构中的作用，引导更多金融资源流向科技创新、绿色发展、拉动消费。未来货币政策将更加注重处理好短期与长期的关系、稳增长与控风险的关系、全局与对外的关系。受内外诸多因素影响，王庆表示，央行很可能在2026年一季度实施新一轮降息降准，不排除春节前实施的可能。这将导致引导企业和居民两类期限的LPR报价后续下调公债利率进一步下降，刺激内生融资需求。此外，美联储在12月下调政策利率后，将在2026年进一步降息，这也将减少对国内货币政策灵活调整的制约。 （编辑：蔡青）